米国30年固定住宅ローン金利平均6.76% 専門家「米国債の利回りも26年ぶりに6%まで行く可能性」

最後に、利回りが5%に達したことは、米国債が社債と資金の奪い合いを始めるのではないかという懸念にも火をつけている、とトーレス氏は言う。

これは、その多くを借入によって賄っているAIブームにとってマイナスに働きかねない。借入コストの上昇は、投資家がすでに膨らみ続ける設備投資の回収見通しに不安を抱いているなかで、技術開発に巨額の資金を注ぎ込むAI企業の経済性を狂わせる可能性がある。

「AI企業はインフラ構築にあまりに多額の資金を必要としており、いまや文字通り米国債と債券投資家をめぐって資金の奪い合いをしている状態だ」と同氏は語る。

財政・インフレへの懸念が続くなか、国債への圧力は強い、とトーレス氏は指摘した。現時点で利回りを実質的に押し下げ得る要因は、イランとの戦争に恒久的な決着がつくことか、
あるいは連邦準備制度理事会（FRB）が量的緩和、例えば保有するバランスシートに約500億ドル（7兆7000億円、1ドル＝154円）相当の米国債を新たに積み増すといった本格的な緩和に乗り出すことくらいだ、と同氏は予測する。

ガーベイ氏は、近い将来、10年債利回りが6%まで上昇する可能性があるとの見方を示した。これが現実となれば、2000年以来の高水準となる。

彼はそのリスクシナリオについてこう語った。

「5%から6%へと向かう『危険な期間』が、仮にこの先数カ月のうちに訪れるとすれば、市場にとってかなり厳しい局面になるだろう」